李迅雷说：房价上涨才是拉动消费的真正动力！你觉得呢？

2019/05/25 09:08

“房价上涨才是拉动消费的真正动力。”前几天中泰证券策略会上，行内知名经济学家李迅雷总结出这么一句话，一时惊起四座，引来网友如潮水般的谩骂。

房价上涨，大家都买不起房了，还会去消费吗？这么高的房价，年轻人都成了省吃俭用的房奴消费如何增长？面对网友的质疑，研究了几十年经济却在李迅雷深感困惑。

他表示说，这可都是从，历史经验总结出来的。自己只不过是在陈述事实罢了。今天，我们暂且不纠结这句话的字面意思，而是从耕地去探索这句话背后的真相。

其实在这句话之后，李迅雷也特地做了解释。决定消费的主要是居民收入或收入预期、房地产销售的回落，不仅会影响到家电、家具建筑、装潢等消费额增速，也对其他消费带来明显的影响。

注意这里有两个关键词，一个是居民收入，一个是收入预期。

首先是居民收入。

从下游来说，万一次新家起码得需要购买一套家具一套家电，甚至做一次大的装修；从上游来说，钢铁、水泥、机械等行业和房地产也是一根线上的产业。上下游带来的产业解决了庞大的社会就业问题，这些传统行业都处于制造业。而且还有大量的中介服务机构和工作者，还有依靠给新房做装修的设计人员施工人员，还有广大进城打工的农民工兄弟，大多数都参与了房屋建造。

由于恒久不变的埋场，不买跌原理。房价上涨一定会拉动房地产销售，从而导致和房地产相关的行业人群受益，收入增加自然消费力增长。当然，这个论据是远远占不住脚的。

因为纵使房地产行业如何发达，也无法覆盖中国这么庞大的人口基数，房价上涨与房地产无关人群的收入并没有得到实质性增长，何来拉动消费。

所以，李俊雷还谈到了收入预期。

什么叫收入预期？经济学中给的解释是：预期未来一定时期可以取得的收入。

房价上涨，**直接的是拥有房子的人受益固定资产增值。我们举个例子，有人前几年贷款买了一套房子，花了500万，经过17年这一轮大涨，价值翻倍变成了1000万，他转眼从只有200万存款做**的饺子，变成拥有1000万，剩下的有钱人。无论他现在是否会把这套房子卖出变现，但在心理上收入预期爆棚，那么他大概率会提高自己的消费水平，改善自己的生活条件。房价上涨，收入预期提高，同时，也就促进消费。

事实证明，中国房地产20年的野蛮生长，有一部分人确实是受益了。房价一涨，大家感觉自己有钱了，就敢消费；房价一跌，大家感觉自己变穷了，就只能缩在家里。

然而拉动，消费一定是建立在市场经济好、所有人的实际收入增加的基础上，而通过房价上涨来拉动消费力这种方法注定是畸形的。房价上涨，拉动消费李迅雷在抛出这个结论后，也顺带说了一句。

对于消费增速下降的原因普遍的观点是，买房导致民众透支了6个钱包，因此买房子会影响到消费，这句话到说的没错。

为了买房的确很大，一部分人选择掏空三代人的积蓄巨额房贷，让他们沦为房奴根本没有余力再去消费。

再从宏观经济上，房价上涨地皮价格上涨，租金上涨，企业运行成本增加为了平衡收益，只能通过提高产品售价，或者降低员工工资的方法来弥补，**终大家面对的只有更高的物价和更低的工资。原本想买个吸尘器，现在指使的用扫帚原来想下个馆子，现在只能在家里做饭。

那么是房价上涨拉动了消费吗？不是在这个层面上是限制了消费。

看到，这里很多人就开始不解了，前面说，房价上涨，可以拉动消费。后面又说，房价上涨限制了消费。这不是自相矛盾吗？

的确是矛盾的，而且还是很大的矛盾。目前房价上涨拉动消费的效果已经远低于房价上涨限制消费的效果，房地产已经成了其他行业所无法替代的龙头行业，而站在房价泡沫上欢愉的部分受益者则成了主流群体，房价已经绑架了中国的消费。

李迅雷的报告里提到：过去两年，345线城市由于房价大幅上涨，这些城市的消费占比明显上升，很多人开始质疑应该是一二线有钱，一二线超过三四线才对。那么出现这种情况是为什么呢？

在三四线城市有房一族占主要群体，而在一、二线城市没房一族占主要群体。房价一涨，三四线城市的主要群体预期收入增加感觉有钱了，就开始疯狂消费，而一、二线城市的主要群体看到房价上涨都去买房或者省吃俭用筹备**了，那还有什么闲钱？去消费呢？

房价经过几轮大涨后，社会的整个财富结构开始偏离轨道。

李迅雷报告中提到，从2018年公布的统计数据看，把居民可支配收入分为5个等份，高收入人群收入增长在8.6%左右，低收入群体增长为7.9%，中间层只有3%到4%左右。高收入群体和低收入群体的可支配收入**多，而中间层和两者竟然相差了两倍的距离。中间层的钱都跑去哪了？这个答案不言自明。

要知道，社会财富主要是靠中间层去创造的橄榄型社会才是**健康的意识形态，但中国好像变成了另外一个独特的形状水滴型。

报告**后提到，不但统计局的数据如此，从很多方面推算的数据都反映贫富差距、固化的问题。

比如去年，中国 网购增速达到25%左右，但是网购消费总额中，5%的网购者贡献了50%的消费额比重。假设中国 网购的人数总和为五亿人口中的5%，即2500万人贡献了50%的网购消费额，这无疑给中国当局敲响了警钟。

投资消费进出口是中国经济发展的三驾马车。目前来看，由于外围环境不稳定，投资又被长期过度使用所以，中国当局只能把希望寄于消费。

中国有14亿人口，如果打开内需市场，人们开始主动消费市场情况就会改善，企业收入增长，劳动者赚到更多的钱，就会促进消费，从而形成良性循环亲戚，也就有了墙缝力。但这一切都必须建立在老百姓有钱的基础上。

所以，就只能通过减税降费、刺激民营企业发展来提高民众的基础收入，这也是今年2万亿减税降费的真实原因。

**后，真正决定成败的，是房价增速和老百姓收入增速的真实比拼，到底能否如决策者所愿呢？我们拭目以待吧。

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